【发现报告】环保板块上涨，双碳背景下，企业第二增长曲线！

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2 . 环保板块上涨，双碳背景下，企业第二增长曲线！ 2021年12月，国家发改委等18部委联合发布《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，提出推 动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设。 到2025年，“无废城市”固体废物产生强度较快下降，综合利用水平提升，保障无害化处置能力，发挥 减污降碳协同增效作用，基本实现管理信息“一张网”。 这两天，二级市场上相关概念也一直大涨，截至上午盘中，热门概念涨幅前20中，11个都是固废处理、 环保概念等。 

3 .背景、现状、解决方法及相关投资标的是什么呢？报告酱梳理了相关报告与大家分享。 【华泰证券】强化运营属性，垃圾焚烧迎稳健增长 【民生证券】环保行业2022年度中期投资策略：危废处理方兴未艾，垃圾发电路在何方 #01# 双碳大背景，环保是第一要素 2022上半年，受疫情影响，危废资源化相关企业业绩可能出现较大波动： 受产能错配等因素影响，产能利用率偏低，未来存在进一步整合的空间，行业集中度有望得到提升； 受准入壁垒等因素限制，行业现有头部企业主要通过外延并购的方式扩大产能。 随着在建项目的不断投运，我国生活垃圾焚烧处理能力已基本满足生活垃圾无害化处置需求。 未来行业增长空间主要来自三个方面： 农村地区受收运体系不完善等因素影响，无害化处理率较低，在政策推动下，农村垃圾收运体系有望 进一步完善，潜在市场空间或释放； 人均生活垃圾产生量与城市化和经济发展水平关联较大，随着居民生活水平的提高，将诞生新的产能 需求； 结合自身现金流优势及资源禀赋，垃圾焚烧发电企业探索新业务转型，寻求新的利润增长点。 

4 .2021年底城镇垃圾焚烧投运产能达74.5万吨/日，民生证券预计2022-2023年提前完成“十四五”产 能目标将是大概率事件，2025年垃圾发电总运营、工程及设备市场规模分别达到587亿元、117亿元和 79亿元。 综合考虑工程、设备以及运营市场，“十四五”期间垃圾焚烧总市场规模达到3769亿元。 #02# 相关公司 随着垃圾焚烧行业步入成熟期，部分公司进军新能源业务，依托垃圾焚烧主业稳健现金流支撑，积极开 辟成长空间。 1. 伟明环保 公司结合自身焚烧炉设备制造优势，联合青山集团和盛屯矿业，相继布局高冰镍冶炼和高镍三元正极材 料项目，贯通新能源产业链上下游，前景渐趋明朗。 2. 旺能环境 公司于2022年收购浙江立鑫新材料，与湖州永兴新能源就废旧动力蓄电池回收展开合作，与公司股东美 欣达集团汽车拆解等业务充分协同，有望打造第二成长曲线。 3. 瀚蓝环境 固废产能与吨垃圾发电量（吨发）上升，气价压制能源业务利润，预计22-24年归母净利为 14.6/16.7/19.6亿元，EPS为1.79/2.05/2.40元。 考虑公司垃圾焚烧量和吨发提升将带动发电量和收入增长，佛山南海区陶瓷行业完成煤改气，用气量新 增2.33亿方，供水业务产能与水损控制能力持续提升，提标改造拉动污水处理价格上升，22年有望新增 产能8万方/日。 #03# 部份报告内容预览 

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19 . 参考报告 【华泰证券】强化运营属性，垃圾焚烧迎稳健增长 【民生证券】环保行业2022年度中期投资策略：危废处理方兴未艾，垃圾发电路在何方 

20 .关于发现报告 发现报告，100万+用户查找报告的首选！ 依托于海量的行业、上市公司、宏观策略等研究报告，采用智能搜索引擎、文档结构化 解析、AI语义识别等技术，是整合海量、优质报告和数据的检索服务平台。 我们收录了320+万份的研究报告和2300+万份的数据报表，每天高效地支撑着大批市 场研究、咨询顾问、金融投研、商业分析等人员的专业性工作；同时，来自各行各业的 产品、营销人员、甚至学生朋友也在这里找到了大量有价值的内容。 联系我们 电话：0512-88971002 商务合作（微信）：hufangde04 地址：中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区旺墩路269号圆融中心33楼